Los préstamos a empresas todavía caían en agosto un -1,3% interanual (vs. el -4,2% que caían en enero) mientras los préstamos a los hogares caían al -0.3% interanual (frente al -2,4% de enero)

Texto: Íñigo Vega (Jefferies) •

EN ESPAÑA SE OBSERVAN algunos signos positivos en la dinámica del volumen de préstamos, tanto en los hogares como en las empresas, según los últimos datos de crédito publicados por el BCE. El proceso de desapalancamiento secular ha dejado a los hogares con una base de depósitos anormalmente grande, que estimamos en aproximadamente 400 mil millones de euros por encima de los niveles históricos. Solo una rápida recuperación en la demanda de préstamos desde ahora (la relación de préstamos a depósitos del sistema se sitúa actualmente en el 86%) junto con más competencia podría poner en riesgo esa posición de liquidez excesiva y rentable.