Al cierre del 3T los ingresos del Gestor Técnico del Sistema caían un 4,8% y el beneficio crecía un 4,7% (348 mn). Pese a contar con un marco regulatorio estable para el periodo 2021/26 –que retribuye la inversión al 5,44%– cotiza con descuento frente a sus comparables y ofrece, a los precios actuales, una RPD del 8,3%.
La cotización de Enagás ha caído un -13,5% en 2020, castigada por el impacto de la pandemia. No obstante, el comportamiento en términos relativos frente al IBEX 35 ha sido positivo, ya que el índice se ha dejado un -28% en el año. El impacto del Covid-19 en las cuentas de Enagás no ha sido tan importante como en otros sectores de la economía española.
MODELO DE NEGOCIO
Enagás es un referente internacional en el desarrollo, mantenimiento y operación de infraestructuras gasistas. En España, es el principal transportista de gas natural y el Gestor Técnico del Sistema Gasista. Cuenta con 11.000 km de gasoductos, tres almacenamientos subterráneos en Serralbo (Huesca), Gaviota (Vizcaya) y Yela (Guadalajara) y cuatro plantas de regasificación: Barcelona, Huelva, Cartagena y Gijón. Además, es propietaria del 50% de la Planta de Regasificación de Bilbao y del 72,5% de la de Sagunto.
En los últimos años, la compañía ha desarrollado una estrategia de internacionalización, gracias a la que está presente en ocho países. En México participa en el accionariado de la planta de regasificación de Altamira, también es accionista mayoritario de la terminal GNL Quintero en Chile y cuenta con participaciones en las compañías peruanas Transportadora de Gas del Perú (TgP) y Compañía Operadora de Gas del Amazonas (Coga). La compañía también participa en el proyecto del gasoducto europeo Trans Adriatic Pipeline (TAP) que transportará gas a Europa desde el Mar Caspio, conectando Grecia, Albania e Italia y forma parte del consorcio que posee el 66% del operador de gas griego DESFA. Además, Enagás participa en Tallgrass Energy, una compañía de infraestructuras energéticas estadounidense propietaria de 11.000 km de gasoductos.
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