La CNMV (y ESMA) saben que el uso del EBITDA, del Free Cash Flow… es imprescindible. Lo que demandan es un EBITDA veraz, explicado y bien atado a la contabilidad
Texto: Alfredo Echevarría
Director de Análisis de Lighthouse, del Instituto Español de Analistas •
Un Mac Guffin es un recurso cinematográfico, claramente asociado a Alfred Hitchcock, quien lo explica con precisión en su célebre entrevista con François Truffaut (“El cine según Hitchcock”, 1962). De manera simplificada un Mac Guffin es algo irrelevante para la trama de una película pero que permite que el argumento avance. No es algo esencial y podría ser sustituido por otra cosa, y su única función es que el guion y la película vayan adelante. Por lo general es algo que pasa desapercibido para el espectador. Aunque en ocasiones, puede distraerle. El pasado 17 de abril la CNMV publicaba un comunicado sobre el uso de las APM (Alternative Performance Measures) por parte de las compañías a la hora de publicar información dirigida al mercado, es decir, a los inversores. “Hablando en plata”, el regulador manifiesta su preocupación por el abuso que las compañías harían de términos como EBITDA, Resultado de Explotación Recurrente o Free Cash Flow, entre otros. La preocupación de la CNMV tiene dos causas:
