“Incluso entidades pequeñas pueden tener ahora consecuencias sistémicas” “El caso de SVB o de las gestoras con fondos de pensiones LDI del Reino Unido, en otoño pasado, son crisis que revelan que las cosas que pensábamos que eran verdades demostrables no lo son necesariamente. Ahora hay mucho debate sobre las instituciones financieras no bancarias, por Leer más
El EBITDA parece un Mac Guffin
La CNMV (y ESMA) saben que el uso del EBITDA, del Free Cash Flow… es imprescindible. Lo que demandan es un EBITDA veraz, explicado y bien atado a la contabilidad Texto: Alfredo EchevarríaDirector de Análisis de Lighthouse, del Instituto Español de Analistas • Un Mac Guffin es un recurso cinematográfico, claramente asociado a Alfred Hitchcock, Leer más
EEUU: Credit Crunch
En las dos primeras semanas de abril, EEUU sufrió la mayor caída del crédito bancario de su historia, forzada por una huida de depósitos que supera el trillón de dólares desde que se inició la subida de tipos. La FEd admite ya que habrá una recesión, que espera que sea “leve”. Texto: Chris Dembik (Saxo Leer más
Mohamed El-Erian, pte. del Queen’s College de la Universidad de Cambridge
“Las señales de los mercados fracasaron porque muchos de los bonos son de los bancos centrales” “Hay países que tienen tanta deuda que redunda en el interés de todos encontrar una solución porque las soluciones ex post son muy complejas y dañan más a los más pobres. Diría que, analíticamente, tenemos los mismos problemas que Leer más
Políticas inadecuadas y consecuencias indeseadas
La calidad de los beneficios actuales es muy baja, algo que resulta coherente con las malas decisiones alentadas estos últimos años por un coste del capital reducido Texto: Robert Almeida (MFS) • En los últimos años, se ha escrito mucho acerca de la excepcionalidad de la Teoría Monetaria Moderna y de la expansión cuantitativa. En Leer más
La encrucijada ucraniana
“Será inevitable que los intermediarios cierren propuestas de paz que incluyan alguna satisfacción para el país agresor. La necesidad de que el país invadido recupere el ritmo normal de vida y comience su reconstrucción impone dosis de amargo realismo político. En último término muchos acuerdos de paz restauran la normalidad, no la justicia”. CONCLUIR EL Leer más
España ha aumentado sus emisiones de CO2 en 2022
Más allá de la constante propaganda, del “greenwashing”… la reapertura económica post covid y el crecimiento (+5,5%) llevaron a un aumento de las emisiones (+5,7%) Texto: Observatorio de Sostenibilidad • España aumentó sus emisiones del mercado de carbono en 2022 en un +9%, (+5,7% en conjunto estimado) y que suponen un 34,1% del total de Leer más